林英睿、郑澄然、冯明远调仓新动向：广发睿毅领先加码航空股，林英睿认为焦虑和彷徨并不可怕
财联社7月20日讯（记者 周晓雅）随着基金季报密集披露，明星基金经理最新持仓动向也浮出水面。广发基金旗下基金经理林英睿二季度末在管规模达到197.52亿元，环比增幅达到15.87%，在管的7只产品二季度均获得正收益，其代表作广发睿毅领先二季度净值增长率为8.26%。
从该产品持仓来看，二季度林英睿继续坚守航空板块，吉祥航空新进前十大重仓，中国国航成第一大重仓股。他认为，海外经济体想要正常进入经济衰退周期不容易，国内疫情负面影响逐渐消退，经济周期从衰退走向复苏是大势所趋。提醒投资者需再次审视自身风险特征，关注部分高估值且交易热络方向的潜在风险。
郑澄然的代表作广发高端制造二季度净值增长率为6.77%，跑输同期业绩比较基准。该基金二季度更聚焦在光伏中下游，晶科能源、海优新材在二季度新进前十大重仓股，晶澳科技在二季度被增持至第一大重仓股。他认为，三季度往后到明年，成长股会面临比较宽松的环境，上游价格拐点性向下会带来盈利的修复，比较适合成长股投资。
冯明远掌管的信澳新能源产业在二季度的净值增长率为11.13%，同期业绩比较基准收益率为5.51%。比亚迪、华域汽车、富临精工、中兴通讯新进该基金前十大重仓股，其中比亚迪被增持至第三大重仓股，从前十大重仓股的持仓占比来看，该基金二季度持股集中度有所下降。展望后期，冯明远认为，经济弱复苏+流动性充裕的组合可能很难持续，市场将更加注重基本面的质量。
林英睿：坚守航空股
截至今年上半年底，林英睿在管的7只产品合计规模达到197.52亿元，较一季末的170.47亿元增长了27.05亿元，增幅达到15.87%。这些产品在二季度均获得正收益，其中，广发鑫睿一年持有二季度的基金份额净值增长率为10.35%，同期业绩比较基准收益率为4.49%。另外，广发多策略、广发价值领先、广发聚富等3只产品二季度回报超9%。
具体到持仓情况，截至二季度末，林英睿的代表作广发睿毅领先的股票仓位为71.90%，此前一季度末为62.93%。前十大重仓股依次是中国国航 、春秋航空、中国东航、南方航空、南京银行、杭州银行、华夏航空、江苏银行、华策影视 、吉祥航空。
与一季末相比，华策影视、吉祥航空新进前十大重仓股，中交地产、贵研铂业从前十大重仓股退出。中国国航持股数量增至3567.74万股，从该基金的第二大重仓股上升至第一大重仓股。
此外，春秋航空、中国东航、南方航空、南京银行、杭州银行等多只个股的持股数量也有所增加。但从持仓占比情况来看，南京银行的持仓占比从一季度末的7.16%下滑至二季度末的7.08%。江苏银行的持仓占比环比也有所下降，截至二季度末持仓占比为4.93%，此前一季度末持仓占比为5.39%。
“2022年二季度市场先抑后扬，从悲观到乐观仅间隔了一个‘五一’假期。谈笑间一扫阴霾，参与者直接把部分行业带到了极度拥挤的状态。仅仅两个月的时间，不同风格选手的收益差距达到了 50%以上。如此迅速且剧烈的情绪起伏，即使在波动率较大的A股历史上，也屈指可数。”林英睿表示，由于该基金只在四月末做了一点加仓，且基本暴露在低估值方向，因此，他们在五六月的成长赛道大反攻中又扮演了旁观者的角色。
在这段投资者眼中的“市场嗷嗷上涨，我们四平八稳”状态中，林英睿也有了新的感悟。“虽然可以用疫情、流动性等因素去展开解释，但实事求是地讲，对于这种小样本案例，其实不太理解且大为震撼。”
“昨日之深渊，今日之浅谈”是价值投资者的常态，他认为，真正和深渊互相凝视时，内心难免产生涟漪，但焦虑和彷徨并不可怕，这往往是框架新一轮优化与迭代的起点。
展望下半年，他维持此前的两条思考基线。一是海外经济体想要正常进入经济衰退周期不容易，本轮的“胀”是十多年来各种政策和突发事件叠加的结果；二是国内疫情负面影响逐渐消退，经济周期从衰退走向复苏是大势所趋。
“无论海内外经济体，未来是否发生大基线调整的重要观察点都会集中在失业率以及工资 （收入）水平上。”林英睿分析，虽然主要资产价格正在反映国内和国外的经济周期不一致，但全球化特别是国际分工体系已不可逆，经济将通过经常账户和资本账户进行自主调节，相信周期未来或将趋于一致。
在以上的基准假设演绎下，他提醒投资者需再次审视自身风险特征，关注部分高估值且交易热络方向的潜在风险。
郑澄然：晶科能源、海优新材新进前十大重仓股
郑澄然的代表作广发高端制造净值增长率为6.77%，同期业绩比较基准收益率为8.83%。上半年该基金回报为-11.60%，同期业绩比较基准收益率为-12.31%。
截至二季度末，广发高端制造的股票仓位为92.20%，与一季度末的93.35%相比变化不大。具体到前十大重仓股，晶科能源、海优新材在二季度新进该基金前十大重仓股，桐昆股份、中来股份则退出前十大重仓股。
一季度末的第四大重仓股晶澳科技，在二季度被增持至第一大重仓股。截至二季度末，广发高端制造持有该股2098.38万股，较一季度末的1764.02万股增加了334.36万股。同样被大幅增持的还有锦浪科技，截至二季度末持股数量为755.55万股，较一季度末的456.73万股增加了298.82万股。这也使得该股在前十大重仓股的排名跃升了7个位次。
郑澄然表示，二季度整体延续了光伏板块的重点仓位配置，优化了板块内结构，更加聚焦在光伏中下游。
展望后市，他认为，美股的加息周期或将在明年结束，整体维持相对宽松的预期。上游大宗商品的涨价对下游、中游盈利的压缩方面，上游周期品的盈利到了非常高的状态。“往后看，我们预期下半年到明年或将进入回落的过程，这有利于中游制造、下游需求的释放。”
而三季度往后到明年，郑澄然表示，成长股会面临比较宽松的环境，即流动性比较宽松，上游价格拐点性向下会带来盈利的修复，比较适合成长股投资。疫情和俄乌战争的演变方面，比较难判断，但更多是短期困扰，对长期趋势不会有太大影响。
冯明远：持仓更加分散，天齐锂业成第二大重仓股
冯明远掌管的信澳新能源产业在二季度的净值增长率为11.13%，同期业绩比较基准收益率为5.51%。截至二季度末，该基金规模为148.83亿元，较一季度末的140.41亿元增长6%。规模增长源于净值的上涨，从基金份额变动情况来看，截至二季度末该基金份额总额为31.32亿份，二季度净赎回1.52亿份。
具体到持仓情况，截至二季度末，该基金股票仓位为93.19%，与一季度末的91.35%相比变化不大。与一季度末相比，比亚迪、华域汽车、富临精工、中兴通讯新进该基金前十大重仓股。这4只个股都曾在信澳新能源产业2021年报出现，其中，比亚迪在2021年末的持股数量为35.18万股，而到了二季度末被增持至96.83万股，为该基金的第三大重仓股。
中科电气、星源材质、法拉电子、联创股份从前十大重仓股行列退出。截至上半年底，该基金的第一大重仓股是璞泰来，持股数量为667.93万股，较一季度末的406.12万股增持261.81万股，但持仓占比较一季度有所下降。天齐锂业二季度在前十大重仓股中上升了8个位次，至第二大重仓股，持股数量为277.59万股。整体来看，截至二季度末，前十大重仓股持仓占比合计为19.3%，与一季末的23%相比，持仓集中度有所下降。
回顾2022年二季度，冯明远分析，A股市场的反弹，一方面是随着复工复产的推进，经济最差阶段有望过去，进入弱复苏阶段；另一方面，为对冲经济下行压力，货币政策持续宽松，股票市场流动性较为充裕。
“这种经济环境有利于股票资产表现，特别是成长股的表现。随着市场的反弹，本基金的净值也有所回升。”他表示，二季度，该基金投资依旧聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，行业配置与上一报告期相比变化不大。
展望后期，冯明远认为，经济弱复苏+流动性充裕的组合可能很难持续，市场将更加注重基本面的质量。“我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”
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