中粮期货：尿素有望进入反弹 短线看多
市场简评
商品市场今日绿油油一大片，似乎已经没有什么能够阻挡空头的毁灭力量，多头在不断的抄底中已经死伤殆尽，绝望中苟延残喘，被死死按在了断头台上，发出凄惨的哀嚎。市场中仅存的几朵小红花被衬托的格外娇艳，尿素有气无力地延续着它的超跌反弹，豆油哆哆嗦嗦的震荡一不留神可能就再落深渊，大豆更是不争气地假红收盘，乏善可陈更是难以名状。空头品种肆无忌惮，嚣张至极，似乎要在各个角落清除多头残余势力；沪镍和铁矿不用多说每日新低乐此不疲，前几天的多头大热门生猪毫无留恋直接叛变，贡献了大幅深跌，螺纹、热卷及焦炭等黑色链品种自由落体一般跳崖坠落，甚是惨烈。总之，空头狂欢，其血玄黄，何时可休？
商品指数——评点大势
数据来源：文华财经
【结构】上涨-震荡-下跌
【策略】选择空头品种操作
【分析】
商品指数在经历一轮60天的上涨之后，又经历了三个60天的横盘三角形震荡，完美体现了竖有多长、横有多长的经典市场周期理论。从229开始的下跌，应该也会按照这个节奏进行演化，宏观上定义结构应至少包含一个下跌趋势段和震荡区间。目前，第一个下跌形成了内部的N型结构，需要考虑后市市场转震荡状态的可能。
指数在经过两次折返之后，强势的五波推动下跌浪刺破了187.63，走出自去年12月份以来的新低点。虽然下行重要目标已经完成，但行情并没有回转之意，下跌经过弱势震荡后得到强势延续，因此继续保持偏空看待市场，优先关注空头品种，尽量减少多头入市，空单注意保护利润，等待市场止跌出现新的拐点分型。
【提示】底分型往往标志下跌段的暂时结束，但反转往往从二次测试开始。
尿素——涨幅第一
数据来源：文华财经
【结构】上涨-下跌
【策略】小周期跟随多头趋势
【分析】
经过25个交易日，尿素的下跌对上涨完成了回归，终于在上涨起点支撑区走出一个拐点分型，价格有望进入反弹，但上方面对局部压力2240，需要冲破之后才能更打开局面。
后市依据昨日形成的左侧阳线分型拐点，在小周期上分析上行节奏，寻找做多机会，在震荡上行中跟随市场波动。快速的下跌之后市场转低位震荡的可能性更大，因此看多为短线。
【提示】强势下跌往往经过一个或二个折返转换，然后出现衰竭。
豆油——涨幅第二
数据来源：文华财经
【结构】上涨-下跌
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
豆油在前半年一直保持良好的上涨态势，上涨-震荡-上涨三段结构清晰了然，并且三段上涨还出现了内部三段结构，将上涨的力量充分释放，最终在走出12280的高点后，出现回落。连续的折返下跌使得价格目前在9000关口附近盘整，在震荡蓄势之后，价格延续下行在8000附近寻找支撑的可能较大。
当前走势下跌明显，要严格顺势操作，以空为主寻找交易机会，观察价格能否顺利下行测试8000支撑，从而对左侧上涨趋势段全回归。
【提示】趋势衰竭后的下跌幅度会比内部回撤大很多。
沪镍——跌幅第一
数据来源：文华财经
【结构】上涨-下跌
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
沪镍已经是多次进入市场涨跌幅前三的品种。暴涨暴跌，波动较大，操作时注意资金风险。具体走势上看，沪镍在前期一轮上涨波段之后，实现了一个U型的双顶转换，然后从测试270000失败后，开始震荡徘徊下跌。经过反复折返之后，价格的重心持续下移，并强势突破双顶颈线186370，目前价格在颈线下方弱势徘徊。
当下，价格在左侧拐点157670支撑下，进行下跌中的低位震荡。价格向下突破连续走出新低点，后市大概率延续走势方向，继续在小周期上跟随行动，寻找做空机会。
【提示】对震荡的突破，都是从小周期趋势节奏不改变开始的。
铁矿——跌幅第二
数据来源：文华财经
【结构】上涨-下跌
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
铁矿石一直保持的良好的上涨态势，不断的出现更高的低点。随着价格再测前高945后，强势拐头下跌，当下价格已经走到上涨趋势线下方，形成转势。价格在测试700关口遇到支撑，并进入收敛震荡状态，完成中继蓄势后，大概率还是要延续下跌。
价格在测试780压力后，恢复下跌走势，后市继续分析小周期上的下行节奏，跟随回调高位的做空机会介入市场，等待市场出现新低点，下方重要支撑在638附近。
【提示】趋势线阻力带也是发生多空转换的位置。
300股指——观热点一
数据来源：文华财经
【结构】下跌-上涨
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
沪深300股指从3771开始，逐渐从之前下跌的环境，走出一波徘徊震荡的上行节奏，3771也从日线上的局部关键低点升级为周线上的关键低点。因此，后市需要重点观察从3771开始的上涨段的趋势节奏。从3771开始，股指保持连续的上行节奏，将市场的重心上移过程中，也把关键低点上移至4192，在股指没有跌破4192之前，大结构看涨思路不应发生变化。
目前股指跌过局部双顶颈线4400，并形成了局部的顶分型拐点，预计股指将展开次级折返回撤。目前下跌在构筑震荡中继，为下行恢复做准备，因此继续在小周期上分析下跌节奏，寻找做空机会，下方关键支撑在4200附近。
【提示】大周期的局部低点，往往是小周期的一个全局低点。
原油——观热点二
数据来源：文华财经
【结构】上涨中的震荡
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至754元一桶，在俄乌战争持续影响的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，将是非常合适的买入机会。
原油在走出历史新高后，形成局部小双顶，在跌破743颈线后，走出连续折返五波下行。今日价格跌出新低，在逼近600支撑后，价格反抽最终收长腿十字星，后市价格将对600反复测试，等待价格的进一步演化。后市继续在小周期上分析从696开始的下行节奏，寻找做空机会，预期后市可能出现连续新低点，并测试600关口。
【提示】内部走势要依从与主结构，主结构对内部走势要限制作用。
菜油——观热点三
数据来源：文华财经
【结构】上涨-下跌
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
菜油的下跌段将左侧上涨段全部回归，在跌破10800后走出一个局部的双底调整，11000作为颈线也被昨日的大阳上涨冲破，但今日价格试图再次上行时受到强烈压制，走势可能转为震荡，再次回落测试低点。
当下，关注11000对价格的压制情况，从小周期上寻找下跌节奏，跟随趋势关注做空机会。如果走势陷入横向中继震荡，后市出现新低恢复下跌的可能性较大。
【提示】强势趋势后走势往往转入较长时间的震荡，以消化趋势对市场的冲击。
螺纹——观热点四
数据来源：文华财经
【结构】上涨-下跌
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
螺纹在半年多的走势中，前期一直保持较强的上涨趋势性，在创出5190的高点后，逐渐走出五波下跌趋势，且中间经过了一个之字形震荡中继转换，将下跌的趋势结构更加稳固。持续的下跌将价格推到前期上涨趋势段起点3680下方，该处关键支撑并没有给出阻挡反应，下跌力量将继续释放。
后市以空头观察市场为主，在价格反弹的情况下寻找高位做空的机会，小周期的下跌节奏没有改变前，且日线没有出现明确底分型拐点，暂时不参与做多。
【提示】之字型震荡中继是趋势结构中对趋势延续最有力的形态。
花生——观热点五
数据来源：文华财经
【结构】上涨-下跌
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
花生价格从7288经过7个多月的上涨，在10864开始拐头下跌。后市重点分析从10864开始的下跌结构，从结构中寻找交易机会。价格在下破双顶颈线10206后，下跌走势便没有出现较大反弹，中间还构造了震荡中继，为下行积蓄力量。
目前，价格恢复下跌是从9700开始的，后市重点分析在小周期上从9700启动下跌节奏，跟随趋势关注做空机会，下方关键支撑在9000关口。
【提示】震荡中继会让趋势结构更加稳定。
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--中粮期货策略交易部
风险揭示：
蒋梦君 投资咨询证号：Z0013889
王君 投资咨询证号：Z0013698
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4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。
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